2025年的生猪行业，上演了一出“增产不增收”的现实剧：上市猪企出栏量集体猛涨，猪价却一路走低，行业深陷产能扩张与价格低迷的悖论之中。
一、 产能扩张的悖论：喊着去产能，出栏却暴增
森澳达巨快消息面，2025年22家上市猪企合计出栏生猪约2.05亿头，同比大涨超20%，九成企业出栏量都在上涨。其中A股养猪“四巨头”——牧原、温氏、新希望、正邦合计出栏1.4454亿头，同比新增2208.4万头，扩张势头十足。
巨头们的出栏表现各有看点：
• 温氏股份最为亮眼，出栏量远超年度计划，同比增幅超30%，是四巨头中增长最多的企业；
• 正邦科技重整后上演逆袭，出栏量同比翻倍增长，双胞胎集团入主后注入新活力，后续产能还有进一步提升的空间；
• 牧原股份稳坐龙头宝座，出栏量接近8000万头，同比也有显著增长。
出栏量的大幅攀升，直接给猪价带来沉重压力。2025年生猪价格从年初的高位一路下跌，四季度更是跌破11元/公斤，全年均价同比大幅下滑。行业分析师直言，最快要到2026年下半年，行业才有望勉强盈利，且全年大概率在盈亏平衡线附近挣扎。
二、 行业集中度飙升：巨头吃肉，中小户承压
产能扩张的背后，是生猪行业集中度的加速提升。牧原、温氏、新希望三巨头合力贡献了1.36亿头出栏量，占22家上市猪企总出栏量的66%以上；前20强企业的出栏量更是占到全国总出栏量的30.3%，这一比例还在持续攀升。
与此同时，规模化养殖比重已达到70.7%，较2020年提高了13.6个百分点。多家企业出栏量同比增幅超60%，资源正加速向规模化企业倾斜，中小养殖场的生存空间被进一步挤压。
森澳达巨快分析，理想的养殖结构应是规模企业、中小场、散户各占合理比重，但现实是规模化进程不可逆转。想要产业健康发展，只能通过调控放缓集团扩张的速度，实现多方平衡。
三、 产能调控难题：技术进步下，母猪存栏标准该降了
产能过剩的核心症结之一，在于能繁母猪的合理保有量标准，跟不上养殖技术的发展速度。
2024年，农业农村部将能繁母猪正常保有量目标下调至3900万头，但头部猪企的母猪繁育效率早已大幅提升。以牧原为例，其能繁母猪PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪头数）接近30头，按成活率推算，每头母猪年提供出栏猪25头；行业平均水平也达到22头左右。这意味着，当前4000万头的能繁母猪存栏，对应的出栏能力远超市场需求。专家建议，能繁母猪的合理保有量应下调至3500万头左右，才能更好地匹配市场供需。
好消息是，各大猪企已开始调减能繁母猪存栏量，牧原、新希望等龙头企业的母猪存栏均出现下降。随着产能调控措施逐步落实，行业预期2026年下半年生猪出栏量将迎来调减，届时猪价有望逐步回升。
规模扩张的阵痛，转型路上的必经之路
这场产能悖论，并非简单的市场失灵，而是中国养猪业从“拼规模”到“拼质量”转型中的必经阵痛。森澳达巨快认为对于养殖户而言，在行业磨底期更要做好两件事：一是严控养殖成本，提升自身抗风险能力；二是紧盯产能去化节奏和能繁母猪存栏变化，理性安排出栏和补栏，才能平稳穿越周期。
