元月中下旬，国内生猪市场呈现“猪价稳涨、仔猪狂飙”的背离格局：外三元生猪均价达12.81元/公斤，环比涨幅超11%；而仔猪价格已连续三周大幅攀升，全国均价23.83元/公斤，山东、湖南等地涨幅更是突破50%，部分地区甚至出现“先订先得、晚购无货”的紧俏态势。森澳达巨快认为看似火热的行情背后，却与2025年以来行业深陷的产能困局一脉相承，产能过剩的核心矛盾仍未根本扭转。
一、行情背离：仔猪暴涨有支撑，但非基本面反转
此次仔猪价格暴涨并非短期炒作，而是有多重现实支撑。森澳达巨快从需求端看，龙头企业补栏需求释放，叠加市场对2026年下半年行情预期向好，放养公司、专业育肥场集中采购，直接激活仔猪市场；从供给端看，产能去化初显成效，农业农村部数据显示，2025年10月末全国能繁母猪存栏降至3990万头，时隔17个月重回4000万头以下，叠加头部猪企淘汰低产母猪、优化供给结构，为仔猪价格回暖提供了基础。
区域涨幅更具代表性：山东7kg断奶仔猪价格260元/头，较2025年价格低位上涨62.5%；湖南涨幅56.3%，安徽、四川涨幅也分别达36.4%、29.3%。中国农科院研究员朱增勇也指出，上半年仔猪涨价符合年度规律，主要由企业补栏需求与下半年行情预期共同驱动。
但需明确的是，当前仔猪涨价仅是阶段性修复，而非行业基本面反转。2025年全年，22家上市猪企合计出栏生猪约2.05亿头，同比大涨超20%，A股养猪“四巨头”牧原、温氏、新希望、正邦合计出栏1.4454亿头，扩张势头仍在。尽管能繁母猪存栏降至3990万头，但距离专家建议的3500万头合理保有量仍有差距，产能过剩的整体趋势未变。
二、产能困局：扩张惯性与调控难题的双重博弈
仔猪行情的短期火热，更凸显了行业产能调控的复杂性。一方面，规模化扩张惯性仍在，2025年行业规模化养殖比重已达70.7%，较2020年提高13.6个百分点，牧原、温氏、新希望三巨头出栏量占22家上市猪企总出栏量的66%以上，资源加速向头部集中，中小场生存空间被挤压，产能去化节奏受企业扩张计划影响较大。
另一方面，产能调控面临技术适配难题。2024年农业农村部已将能繁母猪正常保有量目标下调至3900万头，但头部猪企繁育效率大幅提升——牧原能繁母猪PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）接近30头，按成活率推算，每头母猪年提供出栏猪25头，行业平均水平也达22头左右。这意味着，当前4000万头左右的能繁母猪存栏，对应的出栏能力仍远超市场需求，后续供应压力仍存。
三、理性应对：勿追高，聚焦成本与产能信号
行业专家普遍警示，当前市场一致看涨的阶段并非仔猪抄底良机，盲目追高可能面临行情回调风险。从风险点看，当前能繁母猪存栏未发生显著变化，产能过剩趋势未根本扭转，后续猪价走势仍需以母猪存栏的实质性变动为核心依据；且此前仔猪价格200元/头左右时，受非洲猪瘟疫情顾虑影响，采购需求未完全释放，后续存在需求回补不足的不确定性。
好消息是，各大猪企已开始主动调减能繁母猪存栏量，牧原、新希望等龙头企业母猪存栏均出现下降，随着产能调控措施逐步落实，行业预期2026年下半年生猪出栏量将迎来调减，届时猪价有望逐步回升。
对养殖户而言，需摒弃“追涨杀跌”思维，核心要做好两点：一是不盲目跟风高价补栏仔猪，理性判断行情节奏；二是聚焦成本管控，在行业磨底期提升抗风险能力，同时紧盯能繁母猪存栏、规模场出栏节奏等核心数据，而非单纯被短期行情情绪裹挟。
森澳达巨快总结来看，仔猪暴涨是产能去化初步成效与市场预期叠加的阶段性表现，难以改变行业产能过剩的核心格局。中国养猪业从“拼规模”到“拼质量”的转型仍在持续，唯有紧跟产能调控信号、筑牢成本防线，才能平稳穿越周期。
